Біржа убдм :: Про гроші

 

Главная » Банки і кредити » Біржа убдм

Біржа убдм

Біржа убдм - Все про кредити. EREPORT. RU

Біржа убдм

Світова економіка

Економіка США: Малі підприємства і корпорації

Американці завжди вірили в те, що живуть в країні сприятливих можливостей, де будь-яка людина, у якого є хороша ідея, рішучість і бажання старанно працювати, може розпочати свою справу і досягти успіху в ньому. На практиці ця віра в підприємництво приймає багато форм, від людини, зайнятого власною справою, до глобального конгломерату.

У XVII і XVIII століттях громадськість вихваляла піонера, який, подолавши величезні позбавлення, зумів побудувати собі будинок і налагодити той чи інший спосіб життя в умовах дикої місцевості. В Америці XIX століття, коли на широких просторах американського фронтира швидко множилися невеликі сільськогосподарські підприємства, фермер, який працював на своїй ділянці поселенця, втілював в собі багато з ідеалів господаря-одноосібника. Однак у міру зростання населення та економічного значення міст мрія про створення своєї справи зазнала певної еволюції. З'явилися дрібні торговці і незалежні ремісники, а також належні тільки на власні сили люди вільних професій.

Продовжуючи тенденцію, що почалася в другій половині XIX століття, XX століття призвів до величезного стрибка в масштабах і складності економічної діяльності. У багатьох галузях малі підприємства стали зазнавати труднощів в отриманні достатніх фінансових коштів і збільшенні масштабів виробництва, які давали можливість з найбільшою ефективністю проводити усі товари, в яких потребувало все більше досвідчені і багате населення. У подібних умовах постійно зростало значення сучасної корпорації, часто наймає сотні і навіть тисячі робітників.

В даний час в американській економіці існує широке різноманіття підприємств, від індивідуальних приватних підприємств до найбільших в світі корпорацій. У 1995 р в Сполучених Штатах налічувалося 16,4 мільйона нефермерскіх індивідуальних приватних підприємств, що належать одноосібного власника, 1,6 мільйона партнерств і 4,5 мільйона корпорацій - в цілому 22,5 мільйона незалежних підприємств.

Малі підприємства

Багато з тих, хто приїжджають до Сполучених Штатів з інших країн, з подивом дізнаються, що навіть сьогодні гігантські корпорації ні в якому разі не займають панівного становища в американській економіці. В цілому, 99 відсотків всіх незалежних підприємств країни мають менше 500 працівників за наймом. За даними Управління у справах малого бізнесу (УДМБ), на ці малі підприємства припадає 52 відсотки всіх трудових ресурсів США. Приблизно 19,6 мільйона американців працюють в компаніях, які наймають менше 20 осіб, 18,4 мільйона - в фірмах, число працівників яких становить від 20 до 99, і 14,6 мільйона - в фірмах, які використовують працю від 100 до 499 осіб. На противагу цьому, 47,7 мільйона американців працюють у фірмах, що мають 500 або більше робочих і службовців.

Малі підприємства як і раніше залишаються для американської економіки джерелом динамізму. У період з 1990 по 1995 рр. вони створили три чверті нових робочих місць в економіці, т. е. внесли в зростання зайнятості ще більший внесок, ніж у вісімдесяті роки минулого століття. Ці підприємства також є точку входу в економіку для нових груп. Наприклад, жінки приймають широке участь в малому бізнесі. У період 1987-1997 рр. число підприємств, власниками яких є жінки, зросла на 89 відсотків і, за наявними оцінками, досягло 8,1 мільйона. Крім того, очікується, що до 2000 р належать жінкам індивідуальні приватні підприємства складуть вже 35 відсотків усіх подібних підприємств. Малі фірми схильні наймати на роботу більше число людей старших вікових категорій, а також тих, хто вважає за краще працювати неповний робочий день.

Особливу силу малих підприємств становить їх здатність швидко реагувати на мінливі економічні умови. Ці підприємства часто особисто знають своїх клієнтів і найкраще пристосовані для задоволення місцевих потреб. Малі підприємства, зокрема, пов'язані з комп'ютерами підприємства в «Силіконовій долині» в штаті Каліфорнія та інші анклави високої технології, служать джерелами технічних нововведень. Багато новаторські фірми в області комп'ютерної індустрії починали як «майстра на всі руки», вручну збираючи машини у себе в гаражах, і швидко переросли у великі, потужні корпорації. У число невеликих компаній, в короткі терміни стали основними «дійовими особами» в економіці своєї країни і міжнародної економіки, входять компанія з випуску програмного забезпечення для комп'ютерів «Майкрософт»; найбільша приватна поштова служба термінової доставки невеликих пакетів і бандеролей «Феде-ра експрес»; компанія по виробництву спортивного одягу «Найк»; мережева комп'ютерна фірма «Емеріка онлайн» і виробник морозива «Бен енд Джерріз».

Зрозуміло, багато малих підприємств осягає невдача. Однак в Сполучених Штатах та чи інша невдача в бізнесі не несе на собі того клейма громадського ганьби, яким вона буває відзначена в ряді інших країн. Часто подібна невдача розглядається як придбання підприємцем цінного досвіду, яким він зможе скористатися, почавши нове, більш успішну справу. Економісти стверджують, що невдачі наочно показують, як діють ринкові сили, що мають на меті досягнення більшої ефективності.

Велике значення, що надається людьми малому бізнесу, на практиці переростає в політичний вплив закулісними методами в Конгресі США і законодавчих органах штатів з метою надання сприяння малим фірмам. Невеликі компанії домоглися звільнення від дотримання багатьох федеральних регулюючих правил, таких як правила з охорони здоров'я і техніки безпеки. У 1953 р Конгрес також створив Управління у справах малого бізнесу з метою надання професійних експертних знань і фінансової допомоги (35 відсотків федеральних доларів, що асигнуються на видачу підрядів, відводяться малим підприємствам) особам, які бажають створити малі підприємства або працювати в сфері малого бізнесу. Як правило, щороку УДМБ гарантує малим підприємствам позики на суму 10 000 мільйонів доларів США, зазвичай з метою їх використання в якості оборотного капіталу або на придбання будівель, машин і обладнання. Підтримувані УДМБ інвестиційні компанії, що виробляють вкладення в сферу малого бізнесу, інвестують ще 2000 мільйонів доларів США в якості венчурного капіталу.

Далі, УДБМ має на меті підтримку програм, призначених для меншин, особливо вихідців з африканських та азіатських країн, а також іспаномовних американців. Це управління керує реалізацією дієвих програм з виявлення ринків і можливостей для спільних дій малих підприємств, які мають експортним потенціалом. Крім того, вони виступають спонсором програми, в рамках якої пішли на пенсію підприємці надають допомогу в галузі управління новим або слабким малим підприємствам. Працюючи з окремими органами штатів і університетами, УБДМ також керує роботою близько 900 центрів розвитку малого бізнесу, що надають малим підприємствам допомогу в технічній галузі та сфері управління.

Крім того, УБДМ надало позики з низькою процентною ставкою на суму понад 26 000 мільйонів доларів США власникам будинків, орендарям та підприємствам різних масштабів, які постраждали від повеней, ураганів, торнадо і інших стихійних лих.

Структура малого бізнесу

Одноосібний власник. Більшість підприємств є індивідуальними приватними підприємствами. Це означає, що вони знаходяться у власності однієї людини, який сам займається його діяльністю. В умовах індивідуального приватного підприємства його власник бере на себе всю відповідальність за успіх справи або його провал. Він або вона отримує всі прибутки, але, якщо підприємство втрачає гроші і його ділова діяльність не покриває збитків, власник несе відповідальність за оплату рахунків, навіть якщо це виснажує його або її власні кошти.

Індивідуальні приватні підприємства мають цілий ряд переваг над іншими формами організації ділової діяльності. Вони відповідають душевним складом людей, які люблять брати на себе ініціативу і бути самим собі господарями. Вони виявляють гнучкість, оскільки власники вміють швидко приймати рішення, не радячись з іншими. Згідно із законом індивідуальні підприємці платять менше податків, ніж корпорації. Крім того, покупці часто симпатизують індивідуальним приватним підприємствам, вважаючи, що окрема людина, що несе відповідальність за рахунками, буде добре виконувати свою роботу.

Однак ця форма організації ділової діяльності має і ряд недоліків. Юридично індивідуальне приватне підприємство припиняє своє існування зі смертю його власника або в той момент, коли він втрачає здатність займатися справами цього підприємства. Правда, хтось інший може успадкувати його активи і продовжити ведення справи. Крім того, оскільки індивідуальні приватні підприємства, в загальному і цілому, залежать від суми грошей, яку їхні власники можуть зібрати або зайняти, подібні підприємства зазвичай відчувають нестачу коштів для того, щоб стати великими підприємствами.

Ділове партнерство. Один із способів почати або розширити справа складається в створенні партнерства в складі двох або трьох співвласників. Партнерства дозволяють підприємцям об'єднати свої здібності. Наприклад, один з партнерів може добре розбиратися в виробництві, а інший - в збуті продукції. Партнерства звільняються від більшості вимог, що пред'являються урядом до звітності корпорацій, і перші користуються великими податковими пільгами, ніж останні. Партнери платять податки зі своєї частки виручки, але їх підприємства не обкладаються податками.

Права і обов'язки партнерств регулюються штатами. Як правило, співвласники підписують юридичні угоди, що обумовлюють обов'язки кожного з них. Угоди про партнерство можуть також передбачати наявність «мовчазних партнерів», які вкладають гроші в справу, але не беруть участі в його веденні.

Основним недоліком партнерств є та обставина, що кожен член партнерства несе відповідальність за всі його борги, і дії будь-якого з партнерів юридично обов'язкові для всіх інших партнерів. Якщо, наприклад, один з партнерів розтрачує гроші, вкладені в справу, інші партнери повинні розділити між собою виплату боргу. Іншим великим недоліком партнерства може стати наявність серйозних і постійних розбіжностей між партнерами.

Франчайзинг та однотипні роздрібні магазини однієї фірми. Успішні малі підприємства іноді розширюють свою діяльність за допомогою практики, відомої під назвою «франчайзинг» В умовах дії типового франчайзингового механізму успішна компанія дає будь-якій особі або групі підприємців право на використання її назви і продуктів в обмін на певний відсоток отриманої від продажу прибутку. Компанія-засновник надає свої експертні знання в області маркетингу і свою репутацію, в той час як підприємець, якому дається франшиза, розпоряджається окремими повноваженнями збуту і бере на себе більшу частину фінансової відповідальності і ризиків, пов'язаних з розширенням підприємства.

Незважаючи на те, що входження у франчайзинговий бізнес обходиться трохи дорожче, ніж починання власної справи з нуля, користування франшизами є не настільки дорогим і менш схильне провалу. Це частково пояснюється тим, що франшизи можуть отримувати вигоду з ефекту масштабу в рекламі, розподілі та підготовці робітничих кадрів.

Франчайзинг настільки складний і великий, що ні у кого немає дійсно точного уявлення про його масштаби. За оцінками УДМБ, в 1992 р в Сполучених Штатах налічувалося близько 535 000 франчайзингових підприємств, включаючи агентів з продажу автомобілів, бензоколонки, ресторани, фірми з торгівлі нерухомістю, готелі, мотелі і майстерні хімчисткою чистки. Це на 35 відсотків більше, ніж в 1970 р У період з 1975 по 1990 рр. зростання обсягу продажів на умовах роздрібних франшиз далеко перевершив зростання обсягу продажів роздрібних торгових підприємств, які не користувалися франшизою, і очікувалося, що до 2000 р на франчайзингові компанії доведеться близько 40 відсотків роздрібних продажів США.

Однак в дев'яностих роках минулого століття застосування франчайзингу, цілком ймовірно, дещо сповільнилося, оскільки в умовах стабільної економіки з'явилося безліч інших сприятливих можливостей для заняття ділової діяльністю. Деякі підприємці і компанії, які користувалися франчайзингом, також намагалися зміцнити своє становище за допомогою придбання інших одиниць того ж бізнесу і створення своїх власних мереж. Однорідні роздрібні магазини, що належать одній компанії, такі як «Сіерз Роубак енд Ко» також виступали на ринку в якості сильних конкурентів. Купуючи товар великими партіями, продаючи його в великих обсягах і приділяючи основну увагу самообслуговування, ці магазини часто мають можливість продавати свої товари і послуги за нижчими цінами, ніж це роблять підприємства дрібних власників.

Проте, багатьом підприємствам, що працюють на умовах франчайзингу, вдається вижити. Деякі одноосібні власники об'єднують свої зусилля з метою створення мережі роздрібних магазинів ланцюгового підпорядкування або кооперативів. Часто ці мережі обслуговують спеціалізовані ринки або ринки, що займають свою «нішу».

Корпорації

Незважаючи на наявність невеликих і середніх компаній, підрозділи великого бізнесу відіграють панівну роль в американській економіці. Це пояснюється цілою низкою причин. Великі компанії можуть постачати товари та послуги більшій кількості людей, і діяльність таких компаній часто виявляється ефективнішою, ніж діяльність малих компаній. Крім того, великі компанії часто мають можливість продавати свої продукти за нижчими цінами, оскільки випускають великий обсяг цих продуктів і мають низьку собівартість продукції, що продається. Великі компанії мають перевагу на ринках, оскільки споживачів приваблюють широко відомі назви торгових марок, які, на їхню думку, гарантують певний рівень якості.

Великі підприємства відіграють важливу роль в економіці в цілому, оскільки, як правило, мають більше фінансових ресурсів, ніж дрібні фірми для проведення наукових досліджень і розробки нових товарів. Крім того, подібні фірми зазвичай пропонують більш широкі і різноманітні можливості отримання роботи та її велику гарантованість, більш високу заробітну плату і більш вигідні допомоги на випадок хвороби і старості.

Проте, американці проявляють кілька двоїсте ставлення до великих компаній, визнаючи їх важливий внесок в економічний добробут, але при цьому побоюючись, як би вони не набрали сили, достатню для того, щоб задушити нові підприємства і відняти у споживачів можливість вибору. Більш того, великі корпорації іноді виявляються не в змозі проявити гнучкість в процесі пристосування до змінних економічних умов. Так, наприклад, в сімдесятих роках минулого століття автомобільні компанії США занадто пізно зрозуміли, що зростання цін на бензин диктує попит на малогабаритні, паливозберігаючі легкові автомобілі. В результаті, ці компанії втратили значну частку внутрішнього ринку, поступившись її іноземним, в основному японським, виробникам.

У Сполучених Штатах більшість великих підприємств організовані як корпорації. Корпорація являє собою конкретну правову форму організації ділової діяльності, яка санкціонується документом, що містить згоду державного органу одного з 50 штатів на створення корпорації, і розглядається законом як юридичної особи. Корпорації можуть володіти майном, шукати і відповідати в суді і укладати контракти. Оскільки сама корпорація має правовий статус, її власники частково захищаються від відповідальності за її дії. Крім того, власники корпорації несуть обмежену фінансову відповідальність. Так, наприклад, вони не відповідають за корпоративні борги. Якщо той чи інший акціонер заплатив 100 доларів США за 10 акцій акціонерного капіталу будь-якої корпорації, і остання збанкрутує, він або вона можуть втратити вкладення на суму 100 доларів США, і цим справа обмежиться. Оскільки акціонерний капітал корпорації може передаватися від одного власника до іншого, корпорація не несе збитків в разі смерті або втрати зацікавленості в діяльності корпорації того чи іншого з її конкретних власників. Власник може в будь-який час продати свої акції або залишити їх своїм спадкоємцям.

Правда, корпоративна форма ділової діяльності має і ряд недоліків. Будучи яскраво вираженими юридичними особами, корпорації зобов'язані платити податки. На відміну від відсотків по облігаціях дивіденди, які корпорації виплачують акціонерам, не звільняються від податків і не підпадають під податкові пільги. Тому, коли та чи інша корпорація виплачує дивіденди зі свого прибутку, з акціонерів віднімаються податки з цих дивідендів.

Багато великих корпорацій мають велике число власників або акціонерів. Та чи інша велика компанія може перебувати у власності мільйона або більше осіб, багато з яких є власниками менш 100 акцій акціонерного капіталу цієї компанії. Це широке володіння дозволяє багатьом американцям безпосередньо мати частку в деяких найбільших компаніях країни.

До середини дев'яностих років минулого століття понад 40 відсотків сімей США володіли звичайними акціями безпосередньо або через спільні фонди або інших посередників.

Однак широко розосереджених володіння має на увазі і поділ власності та контролю. У зв'язку з тим, що акціонери, як правило, не в змозі знати всі подробиці ділової діяльності корпорації і управляти ними, вони вибирають раду директорів для проведення широкої корпоративної політики. Зазвичай навіть члени ради директорів корпорації і менеджери володіють менш ніж 5 відсотками звичайних акцій, хоча деякі з них можуть мати у власності значно більшу їх кількість. Окремі особи, банки або пенсійні фонди часто володіють блоками акцій корпорації, але це володіння акціями становить лише малу частку всього акціонерного капіталу. Як правило, лише меншість членів ради директорів є чинними посадовими особами корпорації. Одні директора висуваються компанією, щоб додати ваги раді, інші - щоб своєю кваліфікацією внести певний внесок в його роботу або щоб представляти в раді кредитні установи. Чи не є чимось незвичайним входження одного і того ж людини в ради директорів відразу декількох корпорацій.

Поради директорів корпорації передають вирішення питань її повсякденного управління в руки керівника вищого рангу (НВР), який одночасно може бути головою ради директорів або президентом корпорації. НВР стежить за роботою інших керівних працівників, включно з низкою віце-президентів, які здійснюють контроль над різними сторонами діяльності корпорації, а також віце-президента корпорації з фінансів, головного операційного директора корпорації і головного директора з питань інформації (ГДВІ).

До тих пір, поки НВР користується довірою ради директорів, йому або їй зазвичай надається велика свобода в управлінні корпорацією. Однак іноді індивідуальним та інституційним акціонерам, чинним спільно і виступаючим в підтримку кандидата в раду директорів, розходиться з іншими в думках, вдається зібрати достатньо сил для того, щоб змусити корпорацію змінити деяких з її керівників.

Зазвичай лише кілька людей присутні на річних зборах акціонерів. Коли проходять вибори директорів або виробляється голосування по важливим, програмним пропозицій, більшість акціонерів голосують «заочно», т. Е. Надсилають виборчі бюлетені поштою. Однак в останні роки на річних зборах корпорацій присутні більше акціонерів, мабуть, кілька сотень людей. Комісія США з цінних паперів і бірж вимагає від корпорацій, щоб вони надавали групам акціонерів, виступаючим проти керівництва, доступ до розсильним списками акціонерів, з метою представлення їхніх поглядів.

Як корпорації добувають капітал

Великі корпорації не могли б досягти своїх нинішніх масштабів, не вміючи знаходити технічно прогресивні способи добування капіталу з метою фінансування власного розширення. Корпорації мають в своєму розпорядженні п'ять основних методів отримання згаданих грошей.

Випуск облігацій. Облігація являє собою письмове зобов'язання повернути конкретну суму грошей в певне число або певні числа в майбутньому. Тим часом власники облігацій в конкретні терміни отримують за фіксованою ставкою платежі у вигляді відсотків. Власники облігацій можуть продати ці облігації будь-кому іншому до настання терміну виплати.

Корпорації отримують вигоду від продажу облігацій, оскільки процентні ставки, які вони зобов'язані виплатити інвесторам, як правило, бувають нижче ставок по більшості інших видів запозичення, а також оскільки відсотки, що виплачуються по облігаціях, вважаються звільненими від оподаткування витратами підприємців. Однак корпорації зобов'язані проводити виплати відсотків навіть в тих випадках, коли вони не отримують прибутку. Якщо інвестори сумніваються в здатності компанії виконати свої процентні зобов'язання, вони або відмовляються купувати її облігації, або вимагають більш високої процентної ставки в порядку компенсації за підвищений ризик, який вони несуть. З цієї причини невеликим корпораціям рідко вдається добувати значні обсяги капіталу шляхом випуску облігацій.

Випуск привілейованих акцій. З метою добування капіталу компанія може зробити вибір на користь випуску нових «привілейованих» акцій. Покупці цих акцій мають особливий статус в разі, якщо основна компанія зіткнеться з фінансовими труднощами. Якщо прибутку обмежені, власникам привілейованих акцій будуть виплачені їх дивіденди після того, як власники облігацій отримають свої гарантовані відсоткові платежі, але до виплати дивідендів по будь-яким звичайним акціям.

Продаж звичайних акцій. Якщо компанія знаходиться в сприятливому фінансовому становищі, вона може добувати капітал шляхом випуску звичайних акцій. Як правило, інвестиційні банки допомагають компаніям випускати акції, погоджуючись на покупку будь-яких нових випущених акцій з тієї чи іншої встановленої ціною, якщо рядові громадяни відмовляються купувати акції за тією чи іншою певною мінімальною ціною. Незважаючи на те, що власники звичайних акцій мають ексклюзивне право вибирати рада директорів корпорації, коли справа доходить до розподілу прибутку, вони йдуть слідом за власниками облігацій і привілейованих акцій.

Інвесторів спонукають до покупки акцій двома способами. Одні компанії виплачують великі дивіденди, пропонуючи інвесторам постійний дохід. Однак інші виплачують маленькі дивіденди або взагалі не виплачують їх, сподіваючись натомість залучити акціонерів шляхом підвищення корпоративної прибутковості - і, отже, вартості самих акцій. У загальному і цілому, вартість акцій підвищується в умовах, коли інвестори починають очікувати підвищення корпоративних доходів. Компанії, ціни на акції яких істотно підвищуються, часто «розбивають» акції, виплачуючи кожному їх власнику, скажімо, одну додаткову акцію за кожну акцію, якою він володіє. Це не видобуває корпорації ніякого капіталу, але полегшує акціонерам продаж акцій на відкритому ринку. Так, наприклад, при розбивці два до одного, ціна акції спочатку зменшується вдвічі, тим самим залучаючи акціонерів.

Запозичення. Компанії можуть також добувати короткостроковий капітал - зазвичай для фінансування товарно-матеріальних запасів - шляхом отримання позик від банків і інших кредиторів.

Використання прибутків. Як уже зазначалося, компанії можуть також фінансувати свою діяльність за допомогою утримання своїх доходів. Є різні стратегії утримання доходів. Одні корпорації, перш за все електроенергетичні, газові та інші комунальні служби виплачують більшість своїх прибутків у вигляді дивідендів своїм акціонерам. Інші розподіляють, скажімо, 50 відсотків доходів акціонерам у вигляді дивідендів, утримуючи інші доходи на оплату діяльності корпорації і її розширення. Треті, часто найдрібніші корпорації, вважають за краще реінвестувати більшу частину свого чистого доходу в наукові розробки і своє розширення, сподіваючись винагородити інвесторів за допомогою швидкого підвищення вартості своїх акцій.

Монополії, злиття і реструктурування

Цілком очевидно, що корпоративна форма є основним фактором успішного росту численних американських ділових підприємств. Однак час від часу американці починають з підозрою ставитися до великих корпорацій, так і самі керівники корпорацій не так вже впевнені в корисності зростання їх масштабів.

В кінці XIX століття багато американців боялися, що корпорації можуть добувати величезні суми капіталу з метою поглинання дрібніших компаній або об'єднуватися і входити в змову один з одним заради запобігання конкуренції. В обох випадках, стверджували критики, монополії в сфері ділової діяльності стануть змушувати споживачів платити високі ціни за свої товари і послуги і тим самим позбавляти споживачів вибору. Подібні побоювання привели до появи двох основних законів, спрямованих на розведення або недопущення монополій - антитрестовські закону Шермана від 1980 року та антитрестовські закону Клейтона від 1914 г. На протязі всього XX століття державна влада продовжувала застосовувати ці закони для обмеження монополій. У 1984 р представники уряду, що стежать за дотриманням законодавства, не дали «Американської телефонно-телеграфної компанії» встановити монополію на телефонну службу, до чого ця компанія була дуже близька. А в кінці дев'яностих років минулого століття міністерство юстиції робило спроби послабити панівне становище «Майкрософт Корпорейшн» на бурхливо розвивався ринку програмного забезпечення для комп'ютерів. Активи цієї корпорації становили в той час 22 357 мільйонів доларів США.

У загальному і цілому, державні чиновники, відповідальні за дотримання антитрестівського законодавства, бачать загрозу появи монопольної влади в тих випадках, коли та чи інша компанія контролює 30 відсотків ринку будь-якого товару або якоїсь послуги. Однак це - чисто арифметичний підрахунок. Багато що залежить від масштабів діяльності інших конкурентів на ринку. Компанія може розглядатися як що не володіє монопольною владою, навіть якщо вона контролює більше 30 відсотків свого ринку за умови, що інші компанії мають на ньому можна порівняти частки.

Незважаючи на те, що антитрестовские закони і могли загострити конкуренцію, вони не втримали компанії США від збільшення своїх масштабів. У 1999 р сім корпоративних гігантів мали в своєму розпорядженні активи на суму понад 300 000 мільйонів доларів кожна. У порівнянні з ними найбільші компанії більш ранніх періодів виглядають просто карликами. Деякі критики висловлюють занепокоєння з приводу зростаючого контролю основних галузей з боку декількох великих фірм, стверджуючи, що такі галузі, як автомобілебудування і сталеливарна промисловість розглядаються як олігополії, в яких панівне становище займають лише кілька провідних корпорацій. Однак їхні опоненти відзначають, що, незважаючи на свої масштаби, багато хто з цих великих корпорацій не можуть виявляти зайву влада, оскільки стикаються з найгострішої глобальною конкуренцією. Крім того, споживачі або виробники можуть заважати майбутнім монополіям за допомогою переходу на товари-замінники. Так, наприклад, сталь можна замінити алюмінієм, склом, пластмасами або бетоном.

Серед провідних компаній існують різне ставлення до великих масштабів корпорацій. Наприкінці шістдесятих і початку сімдесятих років минулого століття багато амбітних компанії намагалися диверсифікувати свою діяльність шляхом придбання не пов'язаних між собою підприємств, принаймні, частково, в зв'язку з тим, що жорстка політика щодо дотримання антитрестівського законодавства мала тенденцію блокувати злиття компаній в одній і тієї ж області ділової діяльності. На думку провідних компаній, конгломерати (форма організації ділової діяльності, зазвичай складається з холдингової компанії та групи дочірніх фірм, що займаються різними видами діяльності, такими як, наприклад, видобуток нафти і виробництво кінофільмів) за самою своєю суттю є більш стабільними. Згідно філософії компаній, що займають лідируюче положення в економіці, падіння попиту на один продукт компенсується іншим напрямком ділової діяльності.

Однак ця перевага іноді зводиться нанівець труднощами ведення різних видів діяльності замість того, щоб спеціалізуватися на виробництві якогось чітко визначеного асортименту виробів. Багато провідні компанії, які в шістдесятих і сімдесятих роках минулого століття пішли на різного роду злиття і поглинання, відчули, що занадто розрослися, або виявилися не в змозі управляти своїми знову придбаними дочірніми компаніями. У багатьох випадках цим провідним компаніям довелося відмовитися від своїх найслабших придбань.

У вісімдесятих і дев'яностих роках по ряду галузей прокотилася ще одна хвиля дружніх поглинань і «ворожих» злиттів в умовах, коли корпорації намагалися пристосуватися до змінних економічних умов. Злиття переважали, наприклад, в таких галузях, як нафтова промисловість, роздрібна торгівля і залізні дороги, кожна з яких була дуже мінлива. Багато авіалінії намагалися об'єднатися після того, як, починаючи з 1978 р, дерегулювання привело до загострення конкуренції. Дерегулювання і технологічні зміни також сприяли проведенню практики цілого ряду швидких злиттів і поглинань в телекомунікаційній галузі. Кілька компаній, що надають місцеві телефонні послуги, зробили ряд спроб поглинання після того, як уряд стало вимагати більш гострої конкуренції на їхніх ринках. Тим часом відбулося злиття фірм далекого телефонного зв'язку «Ем Сі Ай ком'юнікейшнз» і «Уорлдком», а «Американська телефонно-телеграфна компанія» зробила кроки для того, щоб стати учасником місцевого бізнесу телефонного зв'язку шляхом придбання двох гігантів кабельного телебачення - «Теле-Ком'юнікейшнз »і« МідіяУан ». Ці злиття, які надали б доступ до кабельних мереж близько 60 відсоткам сімей США, також давали «Американської телефонно-телеграфної компанії» можливість міцно захопити в свої руки ринки кабельного телебачення та високошвидкісного з'єднання з Інтернетом.

Крім того, в кінці дев'яностих років минулого століття відбулося злиття «Тревелерз груп» з «Сітікор», в результаті якого була створена найбільша в світі компанія з надання фінансових послуг, а «Форд мотор компані» купила автомобільний бізнес шведської компанії «АБ Вольво» . Слідом за прокотилася по Японії у вісімдесятих роках хвилею злиттів і поглинань компаній США, у дев'яностих роках загальну увагу привернули до себе німецькі та англійські фірми, коли німецька компанія «Даймлер-Бенц АГ» поглинула «Крайслер корпорейшн», а компанія «Дейча банк АГ» взяла під свій контроль і управління «Бенкерз траст». Однією з найбільш іронічних мінливості долі в історії бізнесу стало злиття «Ексон корпорейшн» і «Мобіл корпорейшн», оскільки таким чином було відновлено більше половини займала панівне становище в нафтовій галузі імперії Джона Д. Рокфеллера «Стендерд ойл компані», яка в 1911 р припинила своє існування за розпорядженням міністерства юстиції. Це злиття на суму 81 380 мільйонів доларів США викликало занепокоєння серед посадових осіб, що стежать за дотриманням антитрестовских законів, навіть незважаючи на те, що Федеральна комісія з торгівлі (ФКТ) одноголосно затвердила об'єднання, про яке йде мова.

Комісія зажадала, щоб «Ексон» і «Мобіл» погодилися продати або розірвати договори на поставку бензину з 2 143 бензоколонками в північно-східних і среднеатлантических штатах, Каліфорнії і Техасі, а також відмовилися від володіння одним з каліфорнійських нафтопереробних заводів, базовими нафтосховищами, одним з нафтопроводів і іншими активами. Ця відмова від володіння входить в число найбільших відмов подібного роду, коли-небудь розпорядчих органами по проведенню антитрестовской політики.

Замість злиття або поглинання деякі фірми намагаються зміцнити свій бізнес і домогтися поставлених цілей шляхом створення спільних підприємств зі своїми конкурентами. Оскільки подібні заходи дозволяють уникнути конкуренції в тих областях випуску і реалізації продукції, в яких компанії домовляються співпрацювати, ці заходи можуть являти собою ту ж загрозу правилами поведінки на ринку, що і монополії. Однак антитрестовские федеральні органи дали добро деяким спільним підприємствам, які, на їхню думку, можуть принести користь.

Крім того, багато американських компаній стали спільними зусиллями проводити науково-дослідні розробки. У відповідності зі сформованою практикою, компанії проводили спільні дослідження в основному через торгові організації і робили це для того, щоб дотримуватися законодавчі положення про охорону здоров'я та навколишнього середовища. Однак, коли американські компанії помітили, що іноземні виробники співпрацюють один з одним в розробці і виготовленні продуктів, то прийшли до висновку про неможливість самим витрачати час і гроші на самостійне проведення досліджень. До числа великих науково-дослідних консорціумів, зокрема, входять «Семікондактор рісерч корпорейшн» і «Софтвер продактівіті консорчіем».

Наочним прикладом співпраці між відчайдушними конкурентами може служити випадок, що мав місце в 1991 р коли «Інтернешнл бізнес машінз», в той час представляла собою найбільшу в світі комп'ютерну компанію, погодилася працювати з «Еппл комп'ютер», першопрохідцем в розробці та виробництві персональних комп'ютерів, над новою операційною системою комп'ютерного забезпечення, яка могла б використовуватися різними комп'ютерами. Реалізація пропозиції про проведення «ІБМ» і «Майкрософт» аналогічної спільної роботи зі створення операційної системи комп'ютерного забезпечення зірвалася в середині вісімдесятих років, і «Майкрософт» в поодинці створювала і удосконалювала свою систему «Віндоуз», яка зайняла панівне становище на ринку. До 1999 г. «ІБМ» також погодилася на розробку нових комп'ютерних технологій спільно з недавно з'явилася на ринку нової потужної компанією «Делл комп'ютер».

Аналогічно тому, як хвиля злиттів і поглинань шістдесятих і сімдесятих років минулого століття призвела до цілого ряду випадків реорганізації корпорацій і їх відмови від володіння частиною своїх активів, що мала місце в самий останній час серія злиттів і поглинань супроводжувалася також зусиллями корпорацій з реструктурування своєї діяльності. Насправді, загострення глобальної конкуренції змусило американські компанії докласти найсерйозніші зусилля до того, щоб позбутися від громіздкість і стати більш ефективними. Багато компаній відмовилися від виробництва безперспективних, на їхню думку, продуктів, оновили свої філії та інші підрозділи і зміцнили